PERIODO DE RECUPERACIÓN DE INVERSIÓN

¿En qué consiste el PRI? Es un instrumento que permite medir el plazo de tiempo que se requiere para que los flujos netos de efectivo de una inversión recuperen su costo o inversión inicial.

¿Cómo se calcula el estado de Flujo Neto de Efectivo (FNE)? Para calcular los FNE debe acudirse a los pronósticos tanto de la inversión inicial como del estado de resultados del proyecto. La inversión inicial supone los diferentes desembolsos que hará la empresa en el momento de ejecutar el proyecto (año cero). Por ser desembolsos de dinero debe ir con signo negativo en el estado de FNE.

Del estado de resultados del proyecto (pronóstico), se toman los siguientes rubros con sus correspondientes valores: los resultados contables (utilidad o pérdida neta), la depreciación, las amortizaciones de activos diferidos y las provisiones.  Estos resultados se suman entre sí y su resultado, positivo o negativo será el flujo neto de efectivo de cada periodo proyectado.

IMPORTANTE: La depreciación, las amortizaciones de activos nominales y las provisiones, son rubros (costos y/o gastos) que no generan movimiento alguno de efectivo (no alteran el flujo de caja) pero si reducen las utilidades operacionales de una empresa. Esta es la razón por la cual se deben sumar en el estado de flujo neto de efectivo.

La siguiente tabla muestra un ejemplo que resume lo hasta ahora descrito:

FLUJOS NETOS DE EFECTIVO PROYECTO A

CONCEPTO	Per 0	Per 1	Per 2	Per 3	Per 4	Per 5
Resultado del ejercicio		30	150	165	90	400
+ Depreciación		100	100	100	100	100
+ Amortización de diferidos		40	30	20	10
+ Provisiones		30	20	15
- Inversión Inicial	-1.000
FLUJO NETO DE EFECTIVO	-1.000	200	300	300	200	500

CALCULO DEL PRI

Supóngase que se tienen dos proyectos que requieren un mismo valor de inversión inicial equivalente a $1.000.00. El proyecto (A) presenta los siguientes FNE (datos en miles): 

           

CALCULO PRI (A):  Uno a uno se van acumulando los flujos netos de efectivo hasta llegar a cubrir el monto de la inversión.  Para el proyecto A el periodo de recuperación de la inversión se logra en el periodo 4: (200+300+300+200=1.000).

Ahora se tiene al proyecto (B) con los siguientes FNE:

          

CALCULO PRI (B):  Al ir acumulando los FNE se tiene que, hasta el periodo 3, su sumatoria es de 600+300+300=1.200, valor mayor al monto de la inversión inicial, $1.000.  Quiere esto decir que el periodo de recuperación se encuentra entre los periodos 2 y 3. 

Para determinarlo con mayor exactitud siga el siguiente proceso:

• Se toma el periodo anterior a la recuperación total (2)
• Calcule el costo no recuperado al principio del año dos: 1.000 - 900 = 100. Recuerde que los FNE del periodo 1 y 2  suman $900 y que la inversión inicial asciende a $1.000
• Divida el costo no recuperado (100) entre el FNE del año siguiente (3), 300: 100÷300 = 0.33
• Sume al periodo anterior al de la recuperación total (2) el valor calculado en el paso anterior (0.33)
• El periodo de recuperación de la inversión, para este proyecto y de acuerdo a sus flujos netos de efectivo, es de 2.33 períodos.

ANÁLISIS: Como se puede apreciar, el proyecto (A) se recupera en el periodo 4 mientras que el proyecto (B) se recupera en el 2.33 periodo.  Lo anterior deja ver que entre más corto sea el periodo de recuperación mejor será para los inversionistas, por tal razón si los proyectos fueran mutuamente excluyentes la mejor decisión sería el proyecto (B).

¿CUAL ES EL TIEMPO EXACTO PARA RECUPERAR LA INVERSIÓN?

Para analizar correctamente el tiempo exacto para la recuperación de la inversión, es importante identificar la unidad de tiempo utilizada en la proyección de los flujos netos de efectivo.  Esta unidad de tiempo puede darse en días, semanas, meses o años.  Para el caso específico de nuestro ejemplo y si suponemos que la unidad de tiempo utilizada en la proyección son meses de 30 días, el periodo de recuperación para 2.33 equivaldría a: 2 meses + 10 días aproximadamente.

MESES	DÍAS
2	30 X 0.33
2	9.9

Si la unidad de tiempo utilizada corresponde a años, el 2.33 significaría 2 años + 3 meses + 29 días aproximadamente.

AÑOS	MESES	DÍAS
2	12 X 0.33
2	3.96
2	3	30*0.96
2	3	28.8

También es posible calcular el PRI descontado.  Se sigue el mismo procedimiento tomando como base los flujos netos de efectivo descontados a sus tasa de oportunidad o costo de capital del proyecto.  Es decir, se tiene en cuenta la tasa de financiación del proyecto.

Las principales desventajas que presenta este indicador son las siguientes:  Ignora los flujos netos de efectivo más allá del periodo de recuperación;  sesga los proyectos a largo plazo que pueden ser más rentables que los proyectos a corto plazo; ignora el valor del dinero en el tiempo cuando no se aplica una tasa de descuento o costo de capital.  Estas desventajas pueden inducir a los inversionistas a tomar decisiones equivocadas.

comentario: es uno de los mejores métodos a la hora de evaluar los proyectos de inversión por su facilidad de calculo y aplicación el Periodo de Recuperación de la Inversión es considerado un indicador que mide tanto la liquidez del proyecto como también el riesgo relativo pues permite anticipar los eventos en el corto plazo.

link:http://www.pymesfuturo.com/pri.htm

Tasa Interna de retorno (TIR)

Tasa Interna de Retorno (TIR)

La Tasa Interna de Retorno (TIR) es la tasa de interés o rentabilidad que ofrece una inversión. Es decir, es el porcentaje de beneficio o pérdida que tendrá una inversión para las cantidades que no se han retirado del proyecto.

Es una medida utilizada en la evaluación de proyectos de inversión que está muy relacionada con el Valor Actualizado Neto (VAN). También se define como el valor de la tasa de descuento que hace que el VAN sea igual a cero, para un proyecto de inversión dado.

La tasa interna de retorno (TIR) nos da una medida relativa de la rentabilidad, es decir, va a venir expresada en tanto por ciento. El principal problema radica en su cálculo, ya que el número de periodos dará el orden de la ecuación a resolver. Para resolver este problema se puede acudir a diversas aproximaciones, utilizar una calculadora financiera o un programa informático.

¿Cómo se calcula la TIR?

También se puede definir basándonos en su cálculo, la TIR es la tasa de descuento que iguala, en el momento inicial, la corriente futura de cobros con la de pagos, generando un VAN igual a cero:

F_t   son los flujos de dinero en cada periodo t

I₀   es la inversión realiza en el momento inicial ( t = 0 )

n   es el número de periodos de tiempo

Criterio de selección de proyectos según la Tasa interna de retorno

El criterio de selección será el siguiente donde “k” es la tasa de descuento de flujos elegida para el cálculo del VAN:

• Si TIR > k , el proyecto de inversión será aceptado. En este caso, la tasa de rendimiento interno que obtenemos es superior a la tasa mínima de rentabilidad  exigida a la inversión.
• Si TIR = k , estaríamos en una situación similar a la que se producía cuando el VAN era igual a cero. En esta situación, la inversión podrá llevarse a cabo si mejora la posición competitiva de la empresa y no hay alternativas más favorables.
• Si TIR < k , el proyecto debe rechazarse. No se alcanza la rentabilidad mínima que le pedimos a la inversión.

comentario:   puede utilizarse como indicador de la rentabilidad de un proyecto: a mayor TIR, mayor rentabilidad; así, se utiliza como uno de los criterios para decidir sobre la aceptación o rechazo de un proyecto de inversión.

link:  http://economipedia.com/definiciones/tasa-interna-de-retorno-tir.html

México debería fortalecer factores internos ante incertidumbre, según el FMI

Reforzar la Ley de Responsabilidad Hacendaria, implementar reformas estructurales rápido y consolidar la construcción de instituciones ayudaría a México a encarar la incertidumbre por el TLCAN, según Alejandro Wermer, directivo del FMI.

Para salir bien librado de la creciente incertidumbre que se genera a nivel mundial y que es impulsada por el futuro del TLCAN, Alejandro Werner, directivo en el FMI, recomendó a México reforzarse desde las entrañas y así encarar los siguientes 18 meses.

"Van a ser meses de alta incertidumbre. Por un lado tenemos la incertidumbre asociada al TLCAN", dijo Werner en un diálogo sostenido en el marco del foro True Economic Talks, organizado por el Centro de Estudios Económicos del Sector Privado (CEESP).

Además, el director del departamento del Hemisferio Occidental del FMI vio otros factores que añadirán incertidumbre como las propias elecciones del 2018.

"¿Qué debe hacer México para combatir la incertidumbre? Yo veo básicamente avanzar en los factores domésticos, en la implementación de las reformas estructurales de manera rápida y consolidar la construcción de instituciones. 

"La propuesta de un consejo fiscal, el Fondo Monetario lo ha dicho en sus últimas consultas anuales, es muy importante", dijo Werner.

Además, recomendó dejar abierta la posibilidad de otorgar autonomía a la Convención Nacional Bancaria y de Valores para fortalecer el marco constitucional del sistema financiero y pensar en una agenda para reformar la Ley de Responsabilidad Hacendaria.

"(Ello) podría ser un elemento más de reforzar los elementos internos de solidez y crecimiento económico de mediano plazo para así contrarrestar los efectos negativos asociados a la incertidumbre", agregó Werner.


comentario: nuestros representantes deben de encontrar una solución a la problemática que representa el TLCAN ya que debemos independizarnos de los estados unidos porque no puede ser posible que estemos siempre a lo que dice y hace estados unidos sabesmos que es una potencia mundial y que afecta en gran medida las ecisiones que tome pero debemos estar preparados para todo .





link: http://www.elfinanciero.com.mx/economia/pide-werner-apuntalar-factores-domesticos-ante-incertidumbre.html

Seleccion De Alternativas Mutuamente Excluyentes Utilizando Analisis Beneficio Costo

Análisis Beneficio - Costo

El método de selección de alternativas más comúnmente utilizado por las agencias gubernamentales federales, estatales, provinciales y municipales para analizar la deseabilidad de los proyectos de obras públicas es la razón beneficio/costo (B/C). Como su nombre lo sugiere, el método de análisis B/C está basado en la razón de los beneficios a los costos asociada con un proyecto particular. Se considera que un proyecto es atractivo cuando los beneficios derivados de su implementación y reducidos por los beneficios negativos esperados exceden sus costos asociados. Por lo tanto, el primer paso en un análisis B/C es determinar cuáles de los elementos son beneficios positivos, negativos y costos. Se pueden utilizar las siguientes descripciones que deben ser expresadas en términos monetarios.

Beneficios (B) Ventajas experimentadas por el propietario.

Beneficios negativos (BN) Desventajas para el propietario cuando el proyecto bajo consideración es implementado.

Costos ( C ) Gastos anticipados por construcción, operación, mantenimiento etc. menos cualquier valor de salvamento.

Dado que el análisis B/C es utilizado en los estudios de economía por las agencias federales, estatales o urbanas, piénsese en el público como el propietario que experimenta los beneficios positivos y negativos y en el gobierno como en quien incurre en los costos. Por consiguiente, la determinación de si un renglón debe ser considerado un beneficio positivo o negativo o un costo, depende de quién es afectado por las consecuencias.

7.1 Cálculo de beneficios, desbeneficios y costo de un proyecto

Antes de calcular una razón B/C, todos los beneficios positivos, negativos y costos identificados deben convertirse a unidades comunes. La unidad puede ser un valor presente, valor anual o valor futuro equivalente, pero todos deben estar expresados en las mismas unidades.

Una vez que tanto los beneficios y desbeneficios, así como los costos estén expresados en las mismas unidades, la razón convencional B/C se calcula de la siguiente manera: B/C = (B - BN) / C.

Una razón B/C mayor o igual que 1.0, indica que el proyecto es económicamente ventajoso. En el análisis B/C, los costos no están precedidos por un signo menos.

La razón B/C modificada, incluye los costos de mantenimiento y operación (M&O) en el numerador, tratándolos en una forma similar a los beneficios negativos. El denominador, entonces, incluye solamente el costo de inversión inicial. Una vez que todas las cantidades están expresadas en términos de VP, VA ó VF, la razón B/C modificada se calcula como:

B/C modificada = [B - BN - C (M&O)] / Inversión inicial.

Como se consideró antes, cualquier valor de salvamento está incluido en el denominador como un costo negativo. Obviamente, la razón B/C modificada producirá un valor diferente que el arrojado por el método convencional B/C. Sin embargo, como sucede con los beneficios negativos, el procedimiento modificado puede cambiar la magnitud de la razón pero no la decisión de aceptar o rechazar.

comentario. me parece un excelente método ya que es muy útil para saber cuando aprobar un proyecto , reconsiderar la idea o simplemente no aprobarlo y así ahorrarse tiempo dinero y esfuerzo.

link:http://mitecnologico.com/Main/SeleccionDeAlternativasMutuamenteExcluyentesUtilizandoAnalisisBeneficioCosto

análisis de reemplazo e ingeniería de costos

Un plan de reemplazo de activos físicos es de vital importancia en todo proceso económico, porque un reemplazo apresurado causa una disminución de liquidez y un reemplazo tardío causa pérdida; esto ocurre por los aumentos de costo de operación y mantenimiento, por lo tanto debe establecerse el momento oportuno de reemplazo, a fin de obtener las mayores ventajas económicas.

Un activo físico debe ser reemplazado, cuando se presentan las siguientes causas:
Insuficiencia.
Alto costo de mantenimiento.
Obsolescencia.

 Ingeniería de costos

Ingeniería de valor, es un método sistemático utilizado para analizar y mejorar el valor en un producto, diseño, sistema o servicio. Es una metodología para solucionar problemas y/o reducir costos mientras que mejora requisitos de desempeño/ calidad.

—  Cuando en ingeniería de valor se habla de reducir costos, se podrían referir o a los costos totales del ciclo de vida o a los costos directos de construcción.

—  Los costos totales del ciclo vital son los gastos totales sobre la vida entera del producto. Esta medida de costo es la más aplicable a los bienes de equipo costosos, e incluye costos de planeación, diseño, construcción, costos de mantenimiento y operación, y el costo de desinstalación

comentario: El análisis de reemplazo sirve para averiguar si un equipo está operando de manera económica o si los costos de operación pueden disminuirse, adquiriendo un nuevo equipo. Además, mediante este análisis se puede averiguar si el equipo actual debe ser reemplazado de inmediato o es mejor esperar unos años, antes de cambiarlo así 

link: http://itvh-dgcl-ingenieria-economica-2012.blogspot.mx/2012/05/unidad-5-analisis-de-reemplazo-e.html

El método beneficio –costo esta basado en la razón de los beneficios a los casos asociados con un proyecto en particular, es utilizado por las agencias gubernamentales, federales, estatales, provinciales y municipales para analizar la deseabilidad de los proyectos de obras públicas.

Se desea explicar la evaluación y comparación de alternativas con base en la razón costo-beneficio, aunque este método se considera complementario, ya que, se utiliza complementariamente con el valor anual o el valor presente.

Es una técnica analítica que todos debemos entender. Además de su uso en los negocios e industrias. También se utiliza en muchos proyectos de gobierno y de obras públicas, para determinar si los beneficios esperados constituyen un retorno aceptable sobre la inversión y los cosos estimados.

En el presente trabajo se desea explicar la forma de evaluar un proyecto y comparar varias alternativas al mismo tiempo, utilizando el método de la razón beneficio – costo.

El esquema general para el análisis de costo-beneficio se puede resumir de la siguiente manera:

• 1. Identificar los beneficios y costos de cada alternativa
• 2. Cuantificar en la medida de lo posible, estos beneficios en términos monetarios, de manera que puedan compararse diferentes beneficios entre sí y contra los costos de obtenerlos.
• 3. Calcule el costo total para cada alternativa
• 4. Reste los costos de la alternativa de inversión mas baja de aquellos de la alternativa de los costos mas altos ( la cual se considera que debe ser la alternativa justificada) asigne la letra C a este valor en la razón de B/.C
• 5. Calcule los beneficios totales de cada alternativa
• 6. reste los beneficios para la alternativa de costo menor de los beneficios par la alternativa de costo mayor, presentando atención en los signos algebraicos. Utilice el valor como B en la razón B/C.
• 7. Si B/C >= 1. S e justifica la inversión incremental; seleccione la alternativa de la inversión mas grande. De lo contrario, seleccione la alternativa de menor costo.

Se pueden utilizar las siguientes descripciones que deben ser expresadas en términos monetarios:

• Beneficio (B): ventajas experimentadas por el propietarios
• Beneficios negativos (VN): desventajas para el propietario cuando el proyecto bajo consideración es implementado.
• Costos (C): gastos anticipados, operación, mantenimiento, entre otros, menos cualquier valor de salvamento.

comentario: El método del análisis de B/C se utiliza con frecuencia a fin de evaluar proyectos, para las entidades gubernamentales, especialmente a nivel federal el criterio de evaluación es el tamaño del numero obtenido cuando los valores presentes. Futuro, o anual de los beneficios estimados se dividen por los cosos expresados de forma similar. Un numero igual o superior indica que la alternativa es aceptable.

Para las alternativas múltiples es necesario un análisis incremental, cuando las alternativas son mutuamente excluyentes, de la misma forma para el método de la tasa de retorno.

Para propuestas independientes, la únicas comparaciones de beneficio – costo, requeridas son las alternativas individuales y la alternativa de no hacer nada

link: http://www.monografias.com/trabajos99/evaluacion-proyectos-medio-del-analisis-costo-beneficio/evaluacion-proyectos-medio-del-analisis-costo-beneficio.shtml